Salve Lucrum

Private Equity

Direkte ejerandele og co-investeringer i private virksomheder — fra tidlige softwareselskaber til etablerede platforme — sammen med huse som Astorg og Cobepa.

Børsnoterede aktier

En koncentreret portefølje af børsnoterede aktier med vægt på teknologi og virksomheder, der vokser stille og roligt år efter år.

Ejendomme

Ejendomme ejet direkte og sammen med partnere i USA og det tysktalende Europa — købt for at beholde, ikke for at handle.

Filosofi · Ikigai

Vi investerer, hvor fire ting mødes.

Ikigai er en japansk tanke om at finde det arbejde, der ligger dér, hvor fire ting overlapper. Vi har lånt den, fordi den ret præcist beskriver, hvordan vi afgør, hvad vi lægger penge i — og hvad vi lader ligge.

Overbevisning — det, vi rent faktisk tror på.
Ekspertise — det, vi forstår bedre end de fleste.
Efterspørgsel — det, verden bliver ved med at have brug for.
Afkast — det, der forrentes til en fornuftig pris.

»Hver position, vi går ind i, er en, vi selv ville sidde på.«

Om os

Bygget af folk fra driften.
Forenet af egen kapital.

salve, lucrum — »hil dig, profit.« Ordene stammer fra en mosaik lagt i dørtærsklen hos en romersk købmand.

Salve Lucrum er et privat investeringskontor. Vi investerer vores egen kapital i private virksomheder, børsnoterede aktier og ejendomme. Tilsammen har vi brugt størstedelen af vores arbejdsliv på at bygge og drive teknologivirksomheder. Den baggrund afgør det meste af det, vi ser på — og næsten alt det, vi siger nej til.

Navnet kommer fra en mosaik i indgangen til en romersk købmands hus. Vi kunne lide, at det var jordnært frem for højtideligt: en hilsen til profitten, lagt dér hvor folk tørrede fødderne af.

Vi er to, og det sætter en grænse for, hvor meget vi fornuftigt kan følge med i. Derfor har vi få positioner og holder os tæt på hver enkelt. Vi vil hellere kende ti virksomheder ordentligt end halvtreds i store træk.

Salve Lucrum drives som Salve Lucrum LLC, et registreret limited liability company i Florida.

Investeringstilgang

Hvor vores overbevisning går hen.

Tålmodig kapital på tværs af private equity, venture, børsnoterede aktier og realaktiver — det meste af det teknologidrevet.

01

Private Equity

Vi tager direkte ejerandele i private virksomheder og co-investerer sammen med huse som Astorg, Cobepa og Gridiron Capital. Det meste af det, vi ser på, er teknologidrevet, fordi det er den jord vi kender. Vi bevæger os langsomt og regner med at eje i år frem for kvartaler.

02

Børsnoterede aktier

Vi har en koncentreret portefølje af børsnoterede aktier med vægt på teknologi og virksomheder, der vokser stille. Positionernes størrelse følger, hvor godt vi mener at forstå dem. Vi gennemgår argumenterne omtrent en gang i kvartalet og lader dem ellers ligge.

03

Venture og startups

Vi skriver mindre checks til tidlige softwarevirksomheder, som regel drevet af stifterne. Vi leder efter steder, hvor vi kan gøre nytte ud over pengene: rekruttering, prissætning eller at få de første store kunder i hus. Det er den del, vi holder mest af.

$30M+ Investeret kapital

Vi har mere end 30 mio. dollar af vores egen kapital bundet i private virksomheder, børsnoterede aktier og ejendomme i USA, det tysktalende Europa og Norden. Hver eneste position på denne side er en, vi selv ejer. Vi forvalter ikke andres penge.

Kriterier

Hvad vi ser efter.

Fire spørgsmål, vi stiller, før vi binder os til noget. Det meste af det, der lander på vores bord, falder på mindst ét af dem.

Holdbar økonomi

Kan virksomheden hæve priserne uden at miste kunder? Kommer omsætningen igen? Vi vil have afkast på kapitalen, der også holder i et dårligt år — ikke kun i et godt.

Ledelse med noget på spil

Vi vil have en ledelse, der selv ejer en væsentlig del. Folk bruger deres egne penge anderledes, og det plejer at kunne ses i tallene.

Teknologisk løftestang

Software skal gøre virksomheden sværere at erstatte — uanset om den sælger teknologi eller bare bruger den bedre end konkurrenterne.

En fornuftig pris

Det er det punkt, folk taler sig fra. Vi har sagt nej til virksomheder, vi godt kunne lide, fordi prisen var forkert — og det kommer vi til igen.

Udvalgte beholdninger

Hvor kapitalen står.

Et repræsentativt udsnit af, hvor vores kapital står: fonde, vi er investeret i som limited partner, børsnoterede aktier vi ejer direkte, og nogle få private virksomheder.

Corsearch Corsearch Teknologi til varemærkebeskyttelse og -performance Private Equity

Max Matthiessen Max Matthiessen Pension, forsikring og opsparing i Norden Private Equity

Astorg Astorg Europæisk private equity Fondsinvestering

Cobepa Cobepa Uafhængigt investeringsselskab Fondsinvestering

Gridiron Gridiron Capital Nordamerikansk private equity Fondsinvestering

Investcorp Investcorp Globale alternative investeringer Fondsinvestering

Karnov Karnov Group Software til juridisk og skattemæssig information Børsnoteret · Teknologi

RELX RELX Group Information og analyse til forskning, jura og risiko Børsnoteret · Information

KnowMe IQ KnowMe IQ Software til kundedialog og feedback Venture

Ejendomme Ejendomme ejet direkte og sammen med partnere, på lang sigt USA og DACH

Viste positioner er eksempler, ikke reviderede, og kan ændre sig. Poster mærket »fondsinvestering« betegner en limited partner-andel i en fond forvaltet af det pågældende hus — ikke en ejerandel i huset selv. Virksomhedsnavne, varemærker og logoer tilhører deres respektive ejere og vises alene til identifikation; det indebærer ingen anbefaling, sponsorat eller tilknytning.

Hvor vi arbejder

En fokuseret geografi.

Vi koncentrerer os dér, hvor vi har erfaring og relationer — USA, DACH-området med Tyskland, Østrig og Schweiz, samt Norden. På tværs af private equity, børsnoterede aktier og ejendomme. Bevidst overskueligt; dybt dér, hvor det tæller.