Salve Lucrum

Private Equity

Direkta ägarandelar och saminvesteringar i onoterade bolag — från tidiga mjukvarubolag till etablerade plattformar — tillsammans med hus som Astorg och Cobepa.

Börsnoterade aktier

En koncentrerad portfölj av börsnoterade aktier med tyngdpunkt på teknik och bolag som växer stillsamt år efter år.

Fastigheter

Fastigheter som ägs direkt och tillsammans med partner i USA och det tysktalande Europa — köpta för att behållas, inte handlas.

Filosofi · Ikigai

Vi investerar där fyra saker möts.

Ikigai är en japansk tanke om att hitta det arbete som ligger där fyra saker överlappar. Vi lånade den för att den ganska väl beskriver hur vi avgör vad vi lägger pengar i — och vad vi låter vara.

Övertygelse — det vi faktiskt tror på.
Kompetens — det vi förstår bättre än de flesta.
Efterfrågan — det världen kommer att fortsätta behöva.
Avkastning — det som växer till ett rimligt pris.

”Varje position vi går in i är en vi själva skulle sitta på.”

Om oss

Byggt av operativa.
Förenat av eget kapital.

salve, lucrum — ”var hälsad, vinst.” Orden kommer från en mosaik lagd i tröskeln till en romersk köpmans hus.

Salve Lucrum är ett privat investeringskontor. Vi investerar vårt eget kapital i onoterade bolag, börsnoterade aktier och fastigheter. Tillsammans har vi ägnat större delen av våra yrkesliv åt att bygga och driva teknikbolag. Den bakgrunden avgör det mesta av vad vi tittar på — och nästan allt vi tackar nej till.

Namnet kommer från en mosaik i entrén till en romersk köpmans hus. Vi gillade att det var jordnära snarare än högtidligt: en hälsning till vinsten, lagd där folk torkade av fötterna.

Vi är två, vilket sätter en gräns för hur mycket vi rimligen kan följa. Därför har vi få positioner och håller oss nära var och en. Vi vill hellre känna tio bolag ordentligt än femtio i grova drag.

Salve Lucrum drivs som Salve Lucrum LLC, ett registrerat limited liability company i Florida.

Investeringsansats

Dit vår övertygelse går.

Tålmodigt kapital inom private equity, venture, börsnoterade aktier och reala tillgångar — merparten teknikdrivet.

01

Private Equity

Vi tar direkta ägarandelar i onoterade bolag och saminvesterar med hus som Astorg, Cobepa och Gridiron Capital. Det mesta vi tittar på är teknikdrivet, eftersom det är den mark vi känner. Vi rör oss långsamt och räknar med att äga i år snarare än kvartal.

02

Börsnoterade aktier

Vi har en koncentrerad portfölj av börsnoterade aktier med tyngdpunkt på teknik och bolag som växer stillsamt. Positionernas storlek följer hur väl vi tror oss förstå dem. Vi går igenom resonemanget ungefär en gång per kvartal och låter det annars vara.

03

Venture och startups

Vi skriver mindre checkar till tidiga mjukvarubolag, oftast grundarledda. Vi letar efter lägen där vi kan vara till nytta utöver pengarna: rekrytering, prissättning eller att få de första stora kunderna i hamn. Det är den delen vi tycker bäst om.

$30M+ Investerat kapital

Vi har mer än 30 miljoner dollar av vårt eget kapital bundet i onoterade bolag, börsnoterade aktier och fastigheter i USA, det tysktalande Europa och Norden. Varje position på den här sidan är en vi själva äger. Vi förvaltar inga andras pengar.

Kriterier

Vad vi letar efter.

Fyra frågor vi ställer innan vi binder oss till något. Det mesta som når vårt bord faller på minst en av dem.

Hållbar ekonomi

Kan bolaget höja priserna utan att tappa kunder? Återkommer intäkterna? Vi vill ha avkastning på kapitalet som håller även ett dåligt år — inte bara ett bra.

Ledning med eget skinn i spelet

Vi vill se en ledning som själv äger en betydande del. Folk gör av med sina egna pengar på ett annat sätt, och det brukar synas i siffrorna.

Teknisk hävstång

Mjukvaran ska göra bolaget svårare att ersätta — oavsett om det säljer teknik eller bara använder den bättre än konkurrenterna.

Ett rimligt pris

Det är den punkt folk pratar bort. Vi har tackat nej till bolag vi gillade för att priset var fel — och det kommer vi att göra igen.

Utvalda innehav

Var kapitalet står.

Ett representativt urval av var vårt kapital står: fonder vi är investerade i som limited partner, börsnoterade aktier vi äger direkt och några få onoterade bolag.

Corsearch Corsearch Teknik för varumärkesskydd och varumärkesprestanda Private Equity

Max Matthiessen Max Matthiessen Pension, försäkring och sparande i Norden Private Equity

Astorg Astorg Europeisk private equity Fondinvestering

Cobepa Cobepa Fristående investmentbolag Fondinvestering

Gridiron Gridiron Capital Nordamerikansk private equity Fondinvestering

Investcorp Investcorp Globala alternativa investeringar Fondinvestering

Karnov Karnov Group Mjukvara för juridisk och skattemässig information Börsnoterat · Teknik

RELX RELX Group Information och analys för forskning, juridik och risk Börsnoterat · Information

KnowMe IQ KnowMe IQ Mjukvara för kunddialog och feedback Venture

Fastigheter Fastigheter ägda direkt och tillsammans med partner, på lång sikt USA och DACH

Visade positioner är exempel, ej reviderade och kan förändras. Poster märkta ”fondinvestering” avser en limited partner-andel i en fond som förvaltas av det angivna huset — inte en ägarandel i huset självt. Bolagsnamn, varumärken och logotyper tillhör respektive ägare och visas endast för identifikation; det innebär inget godkännande, sponsring eller samröre.

Var vi verkar

En fokuserad geografi.

Vi koncentrerar oss där vi har erfarenhet och relationer — USA, DACH-området med Tyskland, Österrike och Schweiz, samt Norden. Inom private equity, börsnoterade aktier och fastigheter. Medvetet överskådligt; djupt där det räknas.